Arm 과 NVIDIA 주가 의 상호 관계

Arm 과 NVIDIA 주가 의 상호 관계

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TRADER TALK

The Arm IPO is here, but many ETFs will not be buyers

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IPO and tech enthusiasts are excited about the Arm Holdings Plc initial pubic offering, and with good reason: it’s the first big tech IPO in more than two years.

A lot is riding on its success. In this case, “success” for investors means demand is high and the price rises in the weeks and months after the IPO.

Still, initially the deal will mostly be lacking one natural buyer: Exchange Traded Funds.

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IPO와 기술 애호가들은 Arm Holdings Plc의 IPO에 대해 기대를 가지고 있으며 그 이유는 2년 넘게 언제나 큰 기술 IPO는 처음이기 때문입니다.

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그 성공에 많은 것이 달려 있습니다.

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이 경우 투자자들에게 "성공"은 수요가 높아지고 IPO 후

몇 주 및 몇 달 동안 가격이 오르는 것을 의미합니다.

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그러나

초반에는 ETFs(상장지수펀드)라는 자연스러운 구매자가

대부분 부재할 것으로 예상됩니다.

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Arm will be launching its IPO Thursday on the Nasdaq, selling 95.5 million shares at $51, the high end of the expected price range of $47-$51.

Tech investors increasingly use ETFs to gain exposure to broad tech sectors, and subsectors, like semiconductors.

However, some investors who would like to get immediate exposure to the Arm IPO through ETFs may be disappointed.

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Arm은 Nasdaq에서 목요일에 IPO를 시작할 예정이며,

1주당 51달러로 예상 가격 범위의 상단에서 9,550만 주를 판매할 것입니다.

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기술 투자자들은 점점 더 ETFs를 사용하여

반도체와 같은 광범위한 기술 부문 및 하위 부문에 노출될 수 있습니다.

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그러나

Arm IPO를 통해 즉각적인 노출을 원하는

일부 투자자들은 ETFs를 통해 그 기대에 실망할 수 있습니다.

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ETF indexes have inclusion rules

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ETFs are generally a desirable target for corporations to sell stock to because the ownership base skews toward passive and long-term ownership.

However, this particular IPO highlights several difficulties that even large companies like Arm have in acquiring a broader ownership base through ETFs.

For the most part, ETFs are structured to track indexes. These indexes have rules that must be carefully adhered to in order to qualify for inclusion.

Unfortunately, partly due to Arm’s own decisions and partly due to the way the major indexes are constructed, ARM initially appears to be ineligible for the largest ETFs.

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ETF 지수에는 포함 규칙이 있습니다.

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ETF는 일반적으로 수동적이고 장기적인 소유를 선호하는 소유 기반의 기업들에게 주식을 판매하기에는 이상적인 대상입니다.

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그러나

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이 특정 IPO는 Arm과 같은 대기업들이 ETF를 통해

보다 넓은 소유 기반을 확보하는 데 어려움을 겪는

몇 가지 어려움을 강조하고 있습니다.

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대부분의 경우,

ETF는 지수를 추적하기 위해 구조화되어 있습니다.

이러한 지수에는 포함되기 위해 주의 깊게 준수해야 할 규칙이 있습니다.

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유감스럽게도,

Arm의 자체적인 결정과 주요 지수의 구성 방식 때문에

ARM은 최초에 가장 큰 ETF에는 적격이 아닌 것으로 보입니다.

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Problem #1: Arm is not in the S&P 500

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The largest index provider is S&P Global. To be included in broad technology ETFs like the SPDR Technology ETF (XLK), which tracks the S&P 500 Technology index, a stock must first be in the S&P 500, which Arm is not.

The first problem is that Arm is not a U.S. company, it’s British — which generally would exclude it from the S&P indexes.

“It is unlikely it would be included in the S&P 500 given its domicile is in the UK,” Matt Bartolini, head of SPDR Americas Research at State Street Global Advisors, told me. “That would exclude it from inclusion out of the gate.”

State Street runs a large suite of ETF products that are tied to S&P indexes, including the largest ETF in the world, the SPDR S&P 500 ETF (SPY).

Howard Silverblatt at S&P Global also noted that S&P requires a stock to have traded for one year and that the sum of the most recent four consecutive quarters’ GAAP should be positive, along with the most recent quarter.

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문제 #1: Arm은 S&P 500에 포함되어 있지 않습니다.

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가장 큰 지수 제공 업체는 S&P Global입니다.

S&P 500 기술 지수를 추적하는 SPDR Technology ETF (XLK)와 같은

광범위한 기술 ETF에 포함되기 위해서는

먼저 Arm과 같은 주식이 S&P 500에 있어야 합니다.

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첫 번째 문제는 Arm이 미국 회사가 아니라는 것입니다.

일반적으로 이는 S&P 지수에서 제외됩니다.

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State Street Global Advisors의 SPDR Americas Research 부사장인

Matt Bartolini은 "Arm이 영국에 소재하고 있기 때문에

S&P 500에 포함될 가능성은 낮다"며 "그렇게 되면

처음부터 제외됩니다"라고 말했습니다.

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State Street는 SPDR S&P 500 ETF (SPY)를 비롯한

S&P 지수에 연결된 다양한 종류의 ETF 제품군을 운영하고 있습니다.

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S&P Global의 Howard Silverblatt도

S&P가 주식이 1년간 거래됐는지 확인하며

최근 4분기의 GAAP 합계와 최근 분기 모두 양수여야 한다는 것을 강조했습니다.

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Next problem: a free float below 10%

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Many tech companies now routinely float very small amounts of stock (10%-15% of the shares outstanding), because restricting supply increases the chance for higher prices.

But Arm appears to be particularly parsimonious, floating roughly 9.3% of the company, according to Renaissance Capital.

That is another problem for many ETFs, which generally require that a company float 10% or more of the shares to be eligible for inclusion.

That’s the case with the S&P indexes, Bartolini tells me, as well as the largest semiconductor ETF, the Van Eck Semiconductor ETF (SMH), which also requires a free float of 10% or more.

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다음 문제는 10% 미만의 무료 플로트입니다.

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현재 많은 기술 회사들은 주식 총 발행량의 10%에서 15% 정도의

작은 주식 수를 떠서, 공급을 제한하여 높은 가격을 기대하는 것이 일반적입니다.

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하지만 Arm은 Renaissance Capital에 따르면

회사의 약 9.3% 정도만 떠 있는 것으로 나타났습니다.

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이는 대부분의 ETF에서 문제가 되는데,

ETF에서는 보통 회사의 주식이 10% 이상 떠 있어야 포함될 수 있습니다.

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Bartolini는 이것이 S&P 지수뿐만 아니라 가장 큰 반도체 ETF인 Van Eck Semiconductor ETF(SMH)에서도 이러한 경우이라고 말했습니다.

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Van Eck CEO Jan Van Eck told CNBC on Monday that his firm was still evaluating whether Arm would be eligible for inclusion in his ETF.

Other index firms used by ETFs have float requirements as well. Todd Sohn, who covers ETFs at Strategas, tells me that Vanguard Total U.S. Market (VTI), which uses the CRSP U.S. Total Market Index, also requires a 10% float for fast-track IPOs.

There are ways to get the float above 10%. First, SoftBank could exercise the greenshoe, an optional over-allotment of stock which could add an additional 15% of shares, which would put them just over a 10% float.

When would that happen? “In general, it’s not announced in connection with the pricing, though it can be,” Matt Kennedy from Renaissance Capital told me. “It can also be disclosed a couple days afterward when they announce the closing. Or, at the very latest, a month or so afterward in an 8-K or 10-Q filing.”

Another way is simply to sell additional shares after the six-month lockup period expires.

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반 에크 CEO인 얀 반 에크는 월요일 CNBC와의 인터뷰에서,

그의 회사가 Arm을 그의 ETF에 포함시킬 자격이 있는지

여전히 평가 중이라고 말했습니다.

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ETF에서 사용되는 다른 지수 회사들도

떠 있는 주식에 대한 요구 사항을 가지고 있습니다.

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ETF를 커버하는 Strategas의 토드 손은 Vanguard Total U.S. Market (VTI)가 CRSP U.S. Total Market Index를 사용하는데,

이 역시 빠른 IPO를 위해 10%의 떠 있는 주식을 요구한다고 말했습니다.

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10% 이상의 주식 떠 있는 상태를 유지하는 방법이 있습니다.

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첫째, 소프트뱅크는 그린슈(옵션형 초과 배정량)를 행사하여

추가 15%의 주식을 추가할 수 있습니다.

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이렇게 하면 10% 이상의 주식 떠 있는 상태가 될 것입니다.

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언제 그런 일이 벌어질까요?

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Renaissance Capital의 매튜 케네디는 "

반적으로 가격과 관련하여 공지되지 않지만 그럴 수도 있습니다"라며

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저에게 말했습니다. "또한, 마감을 발표할 때 몇 일 후에 공개될 수도 있으며, 최대한 늦어도 8-K 또는 10-Q 제출서에 한 달 정도 후에 공개될 수 있습니다."

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또 다른 방법은 6개월 잠금 기간이 만료된 후 추가 주식을 판매하는 것입니다.

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Potential ETF buyers: Nasdaq-100 ETF, IPO ETFs

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There are some potential ETF buyers.

For example, Arm may be eligible to enter the Nasdaq-100, the top 100 non- financial stocks in the Nasdaq, because that index has no float or market capitalization requirements. The Nasdaq-100 is reconstituted every December.

The Invesco Nasdaq-100 ETF (QQQ) which uses the Nasdaq-100 index as its benchmark, is one of the largest ETFs in the U.S.

Other ETFs that specialize in buying IPOs are potential Arm holders, but their buying power is relatively small.

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잠재적인 ETF 구매자로는 나스닥-100, IPO ETF 등이 있습니다.

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예를 들어 Arm은 나스닥의 상위 100개 비 금융 주식인

나스닥-100에 참여할 자격이 있습니다.

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왜냐하면 해당 지수는 유통 주식이나 시가 총액 요건이 없기 때문입니다.

나스닥-100은 매년 12월 재구성됩니다.

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나스닥-100 지수를 기준으로 사용하는 인베스코 나스닥-100 ETF(QQQ)는 미국에서 가장 큰 ETF 중 하나입니다.

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IPO를 구매하는 것에 특화된 다른 ETF들도 Arm의 잠재적인 주주입니다.

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그러나 그들의 구매력은 상대적으로 작습니다.

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The Renaissance Capital IPO ETF (IPO), a basket of recent IPOs, requires a free float of only 5%, so Arm potentially is eligible for inclusion there.

However, Nate Geraci of the ETF Store cautioned against trying to play IPOs in this manner.

“I’m simply not a fan of investors attempting to play IPOs in the first place,” he told me.

“One of the benefits of being an ETF investor is that you don’t have to worry about company-specific events such as this. Investors should obviously understand what’s going on underneath the hood of any ETF they own, but I would dissuade anyone from buying an ETF simply because it has an allocation to the latest hot IPO.”

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Renaissance Capital IPO ETF (IPO)는 최근 IPO들의 바구니로,

자유유동성이 5%로만 요구되기 때문에 Arm은 포함 가능성이 있습니다.

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그러나

ETF Store의 Nate Geraci는 이러한 방식으로 IPO에 투자하려는 시도에 대해

경계를 표명했습니다.

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그는 "나는 투자자들이 첫 번째로

IPO에 투자하려는 것을 좋아하지 않습니다"라고 말했습니다.

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"ETF 투자자의 장점 중 하나는

이와 같은 회사별 사건에 대해 걱정할 필요가 없다는 것입니다.

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투자자는 당연히 소유한 ETF의 내부 구성을 이해해야하지만,

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그저 최신 핫한 IPO에 할당된 ETF를 구매하는 것을 아무나 권하지 않을 것입니다."

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TIP !

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NVIDIA 가 새로운 컴퓨터 CPU개발을 공지 했습니다

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NVIDIA 이제 Arm 에 기술로 CPU를 개발하여 2025년 부터 시장에 판매될 것으로

예상 된다는 시장에 뉴스에 NVIDIA 의 주식과 함께 ARM 에 주식이

동반 상승했습니다

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* 주식과 투자에 대한 정보는 실제와 다를수 있습니다 *

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